快乐星猫第八季 大摩：汇丰控股微升野心价至150.5港元 重申“增抓”评级
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摩根士丹利发布研报称，汇丰控股（00005）昨日中午公布首季功绩，基础税前营运利润（PPOP）比市集预期跳动1%。其他收入超出6%，足以对消成本上涨。净利息收入指点上调，加上其他收入增长快乐星猫第八季，对消了预期信贷蚀本（ECL）进步至45个基点，该行因此将汇控每股盈利预测上调1.5至2.4%。该行重申对汇控“增抓”评级，隐微升野心价由149港元升至150.5港元。
该行指，汇控现在以2026年及2028年鼓吹职权陈说率（ROTE）17至19%，来回于有形净钞票值（TNAV）1.8倍。老本陈说对鼓吹仍具劝诱力。搬动后税前利润与市集一致。银行净利息收入稳妥预期，而其他收入对消了更高的成本，推动PPOP超预期。拨备比市集跳动9%。中枢一级老本比率（CET1）为14%，按季着落40个基点，稳妥市集预期，日韩一区二区三区四区并包含恒生银行的整合，该行觉得这为第二季度归附回购铺平谈路。晓示每股派息0.10好意思元，稳妥预期； 每股TNAV为9.46好意思元，按季着落2%。
大摩指，汇控重申ROTE野心至少17%，集团现预期2026年银行净利息收入约460亿好意思元，高于此前“至少450亿好意思元”的指点，受益于利率预测改善（该行预测460亿好意思元，市集共鸣458亿好意思元）。ECL用度率由约40个基点上调至45个基点。该行预测ROTE将于2028年升至18.6%，公司对>17%指点保抓信心，尽管在中东草率抓续的压力情境下存在尾部风险，但该行觉得风险更多在收入端而非拨备端，且四月举止仍显强盛。
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