上市券商2026年中报季渐次启幕，行业龙头国泰海通、招商证券领先开释积极信号。在业内东谈主士看来，证券行业半年度功绩有望在高基数的基础上链接高增长，这既受益于权力商场交投活跃，也反馈出科创板跟投、永恒股权投资等正成为券商新的功绩增长点，券商“功绩高增+估值建立”的双击行情有望逐渐伸开。
行业景气度有望永恒保管高位
日前，国泰海通、招商证券发布2026年半年度功绩预报，国泰海通半年度功绩创历史新高，接洽净利润冲突200亿元；招商证券接洽上半年净利润冲突100亿元。在业内东谈主士看来，券商受益于权力商场发扬和科创板跟投，行业举座有望在高基数的基础上链接高增长。
功绩预报清晰，2026年上半年，国泰海通接洽罢了归母净利润200.03亿元到205.11亿元，接洽罢了扣非净利润192.49亿元到197.57亿元，同比增长164%到171%，均创下公司半年度功绩历史新高。招商证券接洽，公司2026年上半年罢了归母净利润100亿元到110亿元，同比增长93%到112%。
仅以2026年第二季度来看，国泰海通接洽罢了扣非净利润135.38亿元到140.46亿元，较2026年第一季度环比增长137%到146%，雷同创下公司单季功绩历史新高。
关于功绩预增的主要原因，国泰海通示意，2026年上半年，本钱商场稳中向好态势得到牢固，公司统筹鼓舞整合会通、协同联动与深化校阅，着力构筑“投资+投行+投研”就业新质分娩力的全链条上风，不停擢升概述金融就业水平，加速开释整合会通效用，资产责罚、投资银行、机构与往返、投资责罚等业务收入同比显耀增长，筹画功绩创同时历史新高，为加速打造具备国外竞争力与商场引颈力的一流投资银行奠定坚实基础。招商证券也示意，公司2026年上半年深化落实集约化发展、数智化发展、概述化发展、国外化发展的筹画念念路，筹画功绩创同时历史新高。
龙头券交易绩的高增并非个例，而是行业景气度上行的缩影。国盛证券非银首席分析师王维逸示意，日韩一区二区三区四区2026年6月以来A股商场活跃度进一步抬升，日均成交范围超3.6万亿元，两融余额站稳3万亿元并创下历史新高，捏续高企的商场交投范围有望带动券商中枢业务收入稳步增长，行业景气度有望永恒保管高位。
从行业举座层面来看，华西证券非银首席分析师罗惠州接洽，A股上市券商2026年第二季度举座罢了鼎新后营业收入1757亿元，同比增长27%，环比增长12%；A股上市券商2026年上半年举座罢了鼎新后营业收入3328亿元，同比增长30%。
底层盈利逻辑重塑
Wind数据清晰，规则7月6日收盘，申万一级行业非银金融板块近一个月来高潮近5%。在业内东谈主士看来，券商中报功绩接洽高增的背后，不仅是商场交投活跃的短期催化，更是行业底层盈利逻辑发生真切变革的成果。跟着多厚利好捏续积存，券商板块有望迎来估值建立。
“在传统究诘框架下，证券行业被界说为强周期β属性的‘行情风向标’，板块盈利与估值高度绑定A股商场往返周期。”中航证券非银首席分析师薄晓旭示意，跟着全面注册制落地、科创板强制跟投契制常态化，国内硬科技企业本钱化提速。头部券商依托投行保荐、科创板计谋跟投、Pre-IPO直投等，搭建科创企业全生命周期收益闭环，行业底层盈利逻辑重塑，认真开启从周期型中介转向硬科技价值捕手的系统性价值重估。
罗惠州以为，科创板跟投和永恒股权投资将成为券商新的功绩增长点。在计谋性新兴产业、硬科技产业链勾通的区域，深耕于其中的证券公司有望取得跟投或永恒股权投资收益，且中型券商的营业收入弹性更大。
从板块树立角度来看，薄晓旭以为，券商板块面前迎来三大扶直逻辑，即科创股权捏续升值、行业功绩稳步建立、板块估值处于十年低位，板块中永恒树立价值高出。
接洽异日，罗惠州梳理了证券行业发展的三大亮点：一是商场交投活跃带来的经纪业务和资产责罚业务扩容，洽商券商值得温和；二是深耕科技成长型产业勾通地区的中型券商，在永恒股权投资、科创板跟投方面有望带来功绩增长；三所以打造一流投资银手脚干线、依托粤港澳大湾区拓展增量业务的券商。